Keputusan Investasi dan Valuasi Proyek Sintesis Teori, Metode Penilaian dan Implikasi Manajerial
Article Sidebar
Abstract Views: 0
File Views: 0
Main Article Content
Abstract
Keputusan investasi dan valuasi proyek merupakan proses strategis dalam manajemen keuangan perusahaan yang menentukan bagaimana organisasi mengalokasikan sumber daya untuk menciptakan nilai ekonomi jangka panjang. Artikel ini membahas konsep fundamental, metode evaluasi, serta perspektif teoretis yang berkaitan dengan keputusan investasi perusahaan dan valuasi proyek. Penelitian ini menggunakan pendekatan kajian literatur konseptual berdasarkan buku teks manajemen keuangan perusahaan dan penelitian terdahulu mengenai penganggaran modal (capital budgeting), arus kas terdiskonto (discounted cash flow), opsi riil (real options), tata kelola perusahaan (corporate governance), dan pengambilan keputusan manajerial. Hasil kajian menunjukkan bahwa Net Present Value (NPV) merupakan kriteria utama dalam penilaian investasi karena secara langsung mengukur potensi penciptaan nilai perusahaan. Namun, efektivitasnya bergantung pada keandalan proyeksi arus kas dan tingkat diskonto. Pada proyek yang memiliki ketidakpastian, komitmen investasi yang tidak dapat dibatalkan, serta fleksibilitas manajerial, metode NPV konvensional dapat menjadi kurang memadai. Oleh karena itu, Internal Rate of Return (IRR), periode pengembalian investasi (payback period), dan indeks profitabilitas (profitability index) digunakan sebagai alat evaluasi pelengkap. Selain itu, keputusan investasi dipengaruhi oleh ukuran organisasi, ketersediaan sumber daya, kualitas informasi, dan mekanisme tata kelola. Artikel ini mengusulkan kerangka keputusan investasi terpadu yang mencakup analisis arus kas inkremental, biaya modal yang sesuai, analisis sensitivitas, analisis skenario, opsi riil, dan evaluasi pascainvestasi. Kerangka ini menghubungkan penilaian keuangan dengan strategi perusahaan, tata kelola, dan pembelajaran organisasi guna mendukung keputusan investasi yang lebih efektif, meminimalkan risiko keuangan, serta meningkatkan penciptaan nilai perusahaan secara berkelanjutan.
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
References
Berk, J., & DeMarzo, P. (2023). Corporate finance (6th ed.). Pearson.
Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2020). Principles of corporate finance (13th ed.). McGraw-Hill Education.
Damodaran, A. (2012). Investment valuation: Tools and techniques for determining the value of any asset (3rd ed.). Wiley.
Dixit, A. K., & Pindyck, R. S. (1994). Investment under uncertainty. Princeton University Press. https://press.princeton.edu/books/paperback/9780691034102/investment-under-uncertainty
Farooq, U., Tabash, M. I., Al-Naimi, A. A., & Drachal, K. (2022). Corporate investment decision: A review of literature. Journal of Risk and Financial Management, 15(12), 611. https://doi.org/10.3390/jrfm15120611
Graham, J. R., & Harvey, C. R. (2001). The theory and practice of corporate finance: Evidence from the field. Journal of Financial Economics, 60(2–3), 187–243. https://doi.org/10.1016/S0304-405X(01)00044-7
Markowitz, H. (1952). Portfolio selection. The Journal of Finance, 7(1), 77–91. https://doi.org/10.2307/2975974
Myers, S. C. (1977). Determinants of corporate borrowing. Journal of Financial Economics, 5(2), 147–175. https://doi.org/10.1016/0304-405X(77)90015-0
Sharpe, W. F. (1964). Capital asset prices: A theory of market equilibrium under conditions of risk. The Journal of Finance, 19(3), 425–442. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1964.tb02865.x
Sureka, R., Kumar, S., Colombage, S., & Abedin, M. Z. (2022). Five decades of research on capital budgeting: A systematic review and future research agenda. Research in International Business and Finance, 60, 101609. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2021.101609
Trigeorgis, L. (1996). Real options: Managerial flexibility and strategy in resource allocation. MIT Press.